El fenómeno Dot Com: .com o .con? por Hartley Bernstein

En 1711 no había Bolsa de Nueva York. No NASDAQ. No Chicago Board of Trade. Aún así, el primer conde de Oxford tuvo una idea brillante. Un grupo de comerciantes asumiría la deuda nacional de Gran Bretaña. A cambio recibirían aproximadamente el 6% de interés (una suma principesca en el momento). Y, como un bono por su servicio al rey y el país, los comerciantes fueron otorgados los derechos al comercio británico en el South Seas y Sur América. Con visiones de riquezas para ser cosechados de estas rutas comerciales preciadas, los comerciantes formaron the Seas Compañía del Sur. En 1770, buscando consolidar su control sobre las rutas comerciales, se ofrecieron a asumir la totalidad de la deuda británica Nacional, $ 150 millones en dólares estadounidenses (sin suma insignificante en esos días). Los inversores vieron signos de dólar (signos de libra en realidad). Si estos comerciantes iban a amasar fortunas, el público quería. Pronto inversores públicos comenzaron a comprar acciones de la empresa Mares del Sur. Los pequeños individuos no iban a quedar fuera. Muy rápidamente, el valor de South Seas acciones de la Compañía se multiplicó por diez. Los inversores comenzaron a comprar la parte superior de los vagones de la línea y los caballos (los Rolls Royce, Porsches y Ferraris del siglo 18).

Y luego se acabó. Insiders en el Mar del Sur de la empresa se agotaron y las acciones se desplomaron. El Mar del Sur de la burbuja, como se le conoce ahora, se había reventado. Miles de inversores fueron exterminados.

FLASH FORWARD

Recuerde camino de regreso a la década de 1980 y principios de 1990? Antes, cuando nada de biotecnología era una inversión caliente? ¿O usted recuerda Tandy, el Dell de su día? O, más recientemente, Iomega? O tal vez Coleco y Atari? Stocks calientes que montaban la última ola de entusiasmo alta tecnología. Bueno, las empresas de biotecnología regresaron a tierra, dejando atrás unas pocas empresas sólidas y una gran cantidad de inversores heridos. Esos primeros técnicos? Gone o engullido. Sólo los más aptos sobreviven. Hay una lección allí justo como había hace 200 años. La pregunta es - ha aprendido a nadie

Más cosas cambian ...

Bienvenido a la era de Internet?. Donde valor de las acciones se disparan en un solo día de negociación, y luego retirarse a niveles inferiores al mismo ritmo impresionante. Cuando se ignoran y los fundamentos de precio a las relaciones de ganancias lee como códigos postales. El mercado de valores ha visto su cuota de frenesí, pero ninguno ha ordenado la atención, o el valor del dólar puro, del fenómeno de Internet. La fascinación por las empresas .com puede ser sólo un capricho pasajero, pero por el momento que está pasando con una venganza

Desde hace un año la fórmula ha sido simple -. Sólo virar un .com en el extremo de un empresa, y los inversores engullir para arriba como las pirañas en un frenesí de alimentación. Usted ha visto las historias, y visto el cepo. Una empresa (viejo o nuevo, que no importa mucho) anuncia su "estrategia de Internet" - una alianza estratégica con "establecidos" compañías de Internet, un sitio de comercio electrónico, o simplemente un sitio web en construcción - y sus acciones de repente comienza a subir. A veces de forma rápida, ya veces a un ritmo más lento, pero casi sin excepción en la misma dirección. Los inversores han prestado poca atención al hecho de que un sitio web por sí sola no garantiza los ingresos, se traducen en beneficios o justificar los movimientos de stock dramáticos.

Y, mientras que una parte del aire ha sido dejar fuera del globo de Internet en las últimas semanas, no hay razón para creer que la fascinación por las acciones de Internet va a desaparecer en cualquier momento pronto. Por una razón. Hay demasiado dinero de por la venta de las visiones de la riqueza de Internet.

MATRIMONIO HECHO EN CIBERESPACIO

Se ha convertido en un evento casi a diario. Una empresa emite un comunicado de prensa anunciando una "asociación" o "alianza estratégica" con Yahoo, AOL, Excite, Lycos, Amazon.com o uno de los otros nombres de Internet reconocidos. Gestión apenas puede contener su emoción. La compañía está a punto de cosechar los frutos de su nueva relación. Esto sólo puede significar grandes cosas. Usted puede estar seguro de que el comunicado de prensa describe, en detalle, la historia de éxito de la nueva pareja de Internet de la compañía.

No seas demasiado impresionado. Hay miles de estas asociaciones. En su mayor parte están allí para pedir. Sólo tienes que entrar en uno de los motores de búsqueda y ver por ti mismo. Usted puede registrar su sitio web en un motor de búsqueda establecido con unos pocos clics del ratón.

O puede enlazar con uno de los sitios de comercio electrónico más conocidos con la misma facilidad. Yahoo, por ejemplo, le permite abrir una tienda en Yahoo Shopping con costos que van desde $ 100 a $ 300. Voila, usted ha entrado en una "alianza estratégica" con una corporación de mil millones de dólares. Scary como parece, la mayoría de las asociaciones promociona Internet equivalen a poco más que eso. Desconfíe

reinventar la rueda? NAH. SOLO LA EMPRESA

¿Por qué seguir con ese viejo negocio aburrido. Algunas empresas han visto el futuro - y es el Internet. Un breve vistazo a algunos de los recién llegados es instructivo:

VIVA ZAPATA (disculpas a Marlon Brando) guía

Zapata Corp. comenzó como una compañía petrolera, cambió a los alimentos procesamiento en la década de 1980 y entró en el ámbito de Internet en 1998. Fue en busca de peces mucho más grandes. Después de iniciar modestamente con la adquisición de dos revistas Web intrascendentes a principios de 1998, Zapata hizo una oferta para adquirir bodacious Excite 05 1998 de $ 1.7 mil millones (alrededor de una prima de 20% sobre el precio de mercado de Excite). Excite no tomó muy en serio la oferta. Tampoco los analistas de Wall Street - en el momento en el valor de mercado de Excite fue más de cinco veces mayor que la de Zapata. Comprensiblemente, Excite rechazó la oferta Zapata.

Rechazo no impidió Zapata. Decidido a convertirse en una presencia en Internet, la compañía ofreció a comprar sitios web existentes de efectivo y Zapata de valores. El 6 de julio la compañía anunció que había firmado cartas de intención para adquirir veintiún sitios Web. Los inversores respondieron y Zapata acciones se dispararon. El mercado se retiró cuando Zapata reveló en octubre que había cancelado todas las cartas de intención a causa de las preocupaciones sobre el futuro de Internet.

Como Zapata Stock languideció gestión fe aparentemente recuperado en el Internet. La compañía anunció en diciembre de 1998 que iba a revivir sus planes para adquirir empresas de Internet existentes. La acción respondió. Se subió una vez más cuando la compañía anunció en abril de 1999 que sería escindir su negocio de Internet, Zap.com, a sus accionistas

Para Zapata, al parecer, el Internet es el lugar para estar. - al menos por ahora (Nuestra StockWatchdog, Radar, echa un vistazo más detallado a Zapata en Stock o Schlock).

LA MANIA MEET

Perfumania opera más de 280 puntos de venta que venden una variedad de perfumes, jabones y otros artículos perfumados. En diciembre de 1998 Perfumania anunció que comenzará a vender sus productos en un nuevo sitio web también. La Compañía también pregonó una alianza con Yahoo, el motor de búsqueda establecido. Perfumania era para satisfacer la manía de Internet. Perfumania social respondió a los anuncios por el aumento en el valor de menos de $ 3,00 por acción a mediados de diciembre a casi $ 14 a finales de enero de 1999. (Foto WatchDog echa un vistazo más de cerca a Perfumania en Stock o Schlock).

Ahora, es verdad que el sitio web Perfumania se puede acceder a través de Yahoo Shopping. Incluso tiene un lugar prominente entre los 165 vendedores de perfumes que figuran allí. Pero también es justo concluir que no había base en enero de 1999 para determinar los efectos de esta estrategia de Internet en la rentabilidad de la empresa, ahora o en el futuro.

Acciones de Perfumania aumentó de nuevo en abril de 1999, cuando anunció una oferta pública inicial para el sitio web perfumania.com. Los inversores respondieron una vez más, el 7 de junio, cuando la compañía lanzó nuevos planes para recaudar $ 15- $ 20 millones a través de la salida a bolsa.

Ahora, a menos que tenga un rasguño y oler pantalla de la computadora, usted puede preguntarse cómo, en la práctica , los consumidores pueden elegir perfumes y jabones perfumados a través de Internet, en especial si no lo hacen ya conocen y utilizan los elementos. Pero dejar a un lado esos detalles. Es el bebé Internet.

MAD ABOUT THE WEB

Al menos los perfumaniacs tienen un sitio web en pleno funcionamiento. Otras nuevas empresas "Internet" no tienen sitios en absoluto (sus sitios están "en construcción".) O en los sitios que ofrecen información marginal, pocos productos y pocas posibilidades de ingresos inmediatos, y mucho menos ganancias.

Una entrada en la "familia" Internet es American Group Beneficios (AbfG), una empresa que ofrece una de las combinaciones de negocios más inusuales. AbfG dice inversionistas que comenzó como una empresa minera, con los intereses mineros de zafiro en la República de Madagascar, pero "pronto se dio cuenta" el potencial de Internet.

AbfG dice que aún conserva sus intereses mineros a pesar de que ahora opera un comercio electrónico website-RodeoIsland.com. RodeoIsland cuenta con seis tiendas que ofrecen en conjunto un puñado de productos. Esto no ha impedido a la Compañía de reventa de su presencia en Internet en cada oportunidad. Ahora incluso ofrece diseño de sitios web, transmisiones de Internet "en vivo" y, por supuesto, la posibilidad de ceder espacio en RodeoIsland. (Echamos un vistazo más de cerca a AbfG en Stock Watchdog).

lecciones que aprender

Hay una lección que aprender aquí. Negocios anterior de una empresa, no importa. Tampoco las ventas históricas o resultados financieros positivos. No. Un simple comunicado de prensa anuncia un "estado del arte" del sitio web, la adquisición de un negocio relacionado con Internet (no importa cuán tangencial la relación) o una alianza estratégica con una empresa de Internet establecida (por tenue o intrascendente) y el interés de los inversores se anima. Es difícil no saltar a bordo. Particularmente cuando se sabe que algunos de los jugadores de Internet será de alrededor para el largo plazo. Pero ¿cuáles? Su mejor protección es que buscar mucho antes de saltar en - la investigación, la investigación y más investigación. Con esto en mente, ofrecemos una lista de verificación. Diez preguntas que debe hacer antes de invertir en cualquier nueva empresa "Internet":

1. ¿La empresa ya tiene un negocio de Internet o uno que se presta al comercio electrónico (como una tienda o catálogo)?

2. La empresa ha tenido éxito en sus otros negocios?

3. ¿Se puede obtener fácilmente la información financiera sobre la empresa?

4. Es la empresa promocionando sus "acuerdos" con los nombres de Internet conocidos como Yahoo y AOL?

5. ¿Quiénes son las personas involucradas? ¿Cuál es su historial de nuevas empresas?

6. Tiene la empresa establecer metas razonables para su negocio de Internet, o se trata de salir a conquistar el mundo?

7. ¿Hay ya establecidas empresas, bien financiados en Internet que hacen el mismo negocio?

8. ¿Los expertos de repente venden sus acciones después del anuncio de Internet.

9. ¿Actúa compañía en su plan de Internet de forma rápida? ¿O es que los planes solo persisten y generan una serie de comunicados de prensa?

10. ¿Pasa la prueba de olor?

Esto debería empezar. Usted pensará de más. Sólo recuerde, tan seguro como los mares del sur de flujo, un día la burbuja va a estallar.