¿Es el oro una estúpida por Stefan G.

Grecia de pagar al final de junio, y los metales inversores espera que los precios más altos en julio. Lo que esperábamos no es lo que nos dieron. No es la primera o la última vez que los mercados sorprendió a los inversores. ¿Los precios al contado más bajos significan los metales preciosos están fallando como una inversión de refugio seguro?

Jason Zweig, de la Red Wall Street Journal, cree que sí. Está burlándose de oro, que calificó de una "roca mascota." Teniendo en cuenta el comportamiento del precio decepcionante de este mes, él tiene un punto. Pero necesita distinguir la roca física de la roca papel.

¿Es el oro no es más útil que una roca mascota?

Podríamos perdonamos Zweig para dibujar su conclusión si era simplemente buscando en el lugar (papel) precio. Para estar seguro, el oro y la plata de papel son débiles

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La "roca" en sí está haciendo algo completamente distinto. Ha habido una gran demanda de metal físico en las últimas cuatro semanas. Zweig lo sabe, pero lo descarta de la misma manera condescendiente que muchos en Wall Street hacen

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Zweig escribió, "oro-bugs ... se parecen a los sujetos de un experimento de laboratorio en la psicología de la disonancia cognitiva." El más evidencia consiguen lo que indica que están equivocados, según Zweig, más convencido se convierten tienen razón. En otras palabras, él piensa que los mercados de papel son racionales, pero los inversores de lingotes no lo son.

Alguien debería decirle a Zweig no ser tan desdeñoso de "errores de oro." ¿Sabe el término incluye los bancos centrales que tienen sido la adición de grandes cantidades de sus reservas nacionales en los últimos años?

¿Y qué tal el estado de Texas? Hay algunas personas que compran "piedras" que incluso un reportero del Wall Street Journal debería prestar atención también.

Los inversores están respondiendo a los acontecimientos en Grecia y China en un previsible y racional de forma inminente, camino. Ellos están comprando lingotes. La historia que debe investigarse es por qué los mercados de papel no están reflejando el aumento de la demanda de inversión por el metal físico.

La teoría de la conspiración se ha convertido en hecho de conspiración. Zweig no es reconocer, pero algunos otros en el Wall Street Journal, y en otros lugares, sin duda lo son. Los grandes bancos se han visto atrapados precios aparejo en una serie de mercados, incluyendo el mercado del oro.

Los bancos centrales intervienen habitualmente en mercados tales como bonos, acciones y metales como sólo otra herramienta de política.

High comercio frecuencia hace extraordinaria volatilidad, y de carne y hueso comerciantes debe preocuparse por delante que se ejecutan en el orden que colocan.

Y el apalancamiento en los mercados de papel es impresionante. A veces los contratos que representan el valor de un año entero del comercio la producción minera en un solo día.

Esta no es la primera vez que hemos visto una desconexión importante entre los futuros y lingotes. Coin precios se dispararon en relación con los precios spot en los meses posteriores a la crisis financiera de 2008 y un puñado de veces desde los precios al contado comenzaron corregir en 2011. El tiempo dirá si la divergencia actual es temporal o algo más permanente.

Pero uno cosa es segura en estos tiempos de incertidumbre. Los mercados de futuros menos útiles son, como un indicador de compras de refugio seguro en metales preciosos, los menos relevantes que los precios al contado publicados habrá convertido

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Clint Siegner es un director en Dinero Bolsa de Metales, la compañía nacional de metales preciosos nombrado 2015 "Distribuidor del Año" en los Estados Unidos por un grupo calificaciones globales independiente. Un graduado de Linfield College en Oregon, Siegner pone su experiencia en la gestión empresarial, junto con su pasión por la libertad personal, gobierno limitado, y el dinero honesto en el desarrollo de la marca de Dinero Metals y alcance. Esto incluye escribir extensamente sobre los mercados de lingotes y su intersección con la política y los asuntos mundiales.